6 月 4 日,共有 15,530 个比特币 ( BTC ) 期权将到期,这意味着未平仓合约为 5.75 亿美元。目前,多头仍然受到 5 月 37% 的 BTC 价格修正的严重影响,这导致大多数看涨(买入)期权处于水下。
尽管发生了崩盘,但比特币的活跃供应量达到了五个月以来的最低点,因为过去两年中 45% 的比特币没有被移动。该指标表明,在 2019 年牛市之前买入的投资者不愿意以当前价格卖出。
矿商也在避免销售额低于 40,000 美元,因为与历史平均水平相比,他们的资金流出最近达到了七个月的最低点。
与此同时,技术分析师指出,接近3.4万美元的50周指数移动均线是强劲的支撑位。尽管如此,价格图表已经形成了一种横盘交易模式,这种模式以窄楔和突破(被称为“压缩”)达到顶峰,预示着本周将出现更高的波动性。 很明显,现在市场好坏参半,每个人都在把握各种信号,试图确定下一个趋势走势的方向。
随着市场低迷,熊市可能占据主导地位
虽然空头本可以轻松支配周五的到期日,但他们似乎因为主要关注低于 32,000 美元的看跌(卖出)期权而变得过于自信。


聚合比特币期权未平仓合约。资料来源:Bybt
最初的情况有利于空头,因为看涨期权比率为 0.84,尽管该指标对每个期权的估值都相同。然而,在不到 42 小时内以 46,000 美元获得比特币的权利目前毫无价值,因此该看涨期权的交易价格低于 20 美元。
对于 28,000 美元及以下的中性看跌看跌期权,也有类似的影响。持有人在接下来的几周内将其展期没有任何好处,因为这些合同也变得一文不值。因此,为了更好地评估交易者对周五期权到期的定位,需要关注 32,000-42,000 美元的区间。
高达 42,000 美元的中性看涨看涨期权总计 3,080 份比特币合约,代表 1.14 亿美元的未平仓合约。另一方面,低至 32,000 美元的看跌(卖出)期权包括 4,680 份比特币合约,目前价值 1.73 亿美元。
正如预期的那样,有利于空头的 6000 万美元差异不足以引起任何干扰。这种情况是由过度看跌的赌注造成的,但没有得到回报,可能会导致三周内第一个平衡期权到期。
做市商倾向于看跌
25%的偏差提供了一个可靠的、即时的“恐惧和贪婪”分析。该指标将类似看涨(买入)和看跌(卖出)期权并列比较,当中性至看跌的看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时,该指标将转为正值。这种情况通常被认为是一种“恐惧”情景,尽管它经常出现在稳固的反弹之后。
另一方面,负偏斜意味着更高的上行保护成本并指向看涨。


比特币 30 天期权 25% delta 偏斜。资料来源:拉维塔斯
自 5 月 17 日以来,该指标已多次转向“恐惧”区间并达到 20% 的峰值,表明缺乏提供保护性看跌期权的兴趣。
毫无疑问,多头被吓坏了,但从历史上看,这些是逢低买入的最佳机会。

至少在 6 月 4 日期权到期时,空头不再主导交易。Huobi、OKEx 和 Deribit 的到期时间为 6 月 4 日上午 8 点(UTC)。



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